作者：刘小七

编辑：tuya

出品：财经涂鸦

保健品这一传统行业在近些年焕发了新机。

由于兼具食品和药品二元属性，其范畴正向“功能性食品”和“严肃的保健品”两端拓展。据中商产业研究院和欧睿数据，保健品市场未来将以4%的增速增长，预计2025年市场规模将达3200亿元。

在多年发展过程中，保健品行业消费者教育成熟度有所提升，高溢价随之从渠道端向产品端转移。

保健品产业链分成原材料制造环节、生产环节和流通环节三个部分。在原材料制造环节，上游原材料供应商通过直接提供或代理贸易商转交的方式将生产中所需各类原材料交由品牌商。

生产环节品牌商将各种原材料制造成粉状、片剂、胶囊、液态等并包装，这一步骤一般通过自有工厂完成生产，或者委托代工厂按要求进行代工。最后进入流通环节，通过下游渠道将产成品出售给消费者。

由于国内保健品品类众多，上游原材料高度分散，单一原材料成本变化对企业影响微小。以汤臣倍健（300146.SH）为例，其所需原材料就超过200种，主要包括维生素、蛋白粉、鱼油等，前十大主要原材料占比仅为营业成本的22.44%，原材料占比最高的大豆分离蛋白粉仅为3.98%。

正因如此，保健品行业的主要利润集中在流通环节和生产环节，渠道端和品牌商在产业链中地位较强。